中信投资研究报告: 以下宠物医院, 食品, 第三方检测或进入下风口

第十四, 中信集团推出了一系列 pet 行业研究报告 "第三方 pet 病诊断实验室, pet 诊断和治疗领域的下一个风口"。中信建筑相信, 继宠物医院、宠物食品之后, 第三方宠物病诊断实验室可能成为下一个宠物领域的投资渠道。在这方面, 中信投资提供了以下分析:

1. 什么是第三方宠物病诊断实验室？发展的动力在哪里？

第三方 pet 疾病诊断实验室是指 pet 医院外的宠物病诊断实验室中心, 其客户主要是宠物医院, 流行点类似于宠物行业院长诊断, 金域医学。与人类疾病的诊断不同, 宠物不讲话, 相对而言, 各种医疗检测服务更重要。

而单或小连锁宠物医院支付不起昂贵的设备采购费用, 其客户数量不足以支持后续的经营成本, 因此专业的第三方 pet 疾病诊断实验室应运而生, 成为一个共享经济产品, 可以显著降低诊断成本。

2. 成熟市场在美国, 第三方 pet 疾病诊断实验室的发展？

美国宠物医疗行业非常发达, 从疫苗、驱蚊剂、皮肤病到癌症外科等诊断和治疗不治之症都是现成的, 一般的常规宠物医院将有一个治疗室、手术室、重症监护室、ICU、康复中心等全套诊所。美国宠物医院的数量超过 3万, 而两家宠物医院中最大的 VCA 和 Banfieldpet 医院的数量分别为 750 + 900 +, 非连锁和小连锁医院数量仍然众多, 这为第三方诊断实验室的机会。

Idexx 实验室是世界上最大的第三方 pet 疾病诊断实验, 始于二十世纪九十年代, 目前市值约为129亿美元, 全球市场占有率超过 40%, 2016 年收入17亿7500万美元, 净利润2亿2200万美元, 毛利和净利率明显高于宠物医院。公司的快速发展, 主要得益于国内外高新技术的研发和不断的实验室兼并和收购。

3. 国内第三方 pet 疾病诊断实验室目前的阶段是什么？

国内 pet 医疗诊断尚处于起步阶段, 整个市场规模预计在上亿元以内, 公司主要有扩展检测、Bominda 国际等。

由于前期的发展, 检测服务需求相对不足以支持一家公司的运营, 许多国内第三方诊断实验室采用 Pet 医疗诊断或其他食品和用品销售, 以获得更多的收入, 如扩展检测服务也包括诊断设备销售, 和宠物国际母公司在爱技术上不仅有宠物购物中心 (国内最大的宠物用品、食品等企业对商务商城) 有宠物医院管理软件。拓锐检测, 联盟宠物国际, Bominda 已达亿级风险投资。中信投资未来将继续看好第三方 pet 医疗诊断行业。

介绍国内第三方检验主要公司:

1. 对鸵锐的检测

天津市拓锐医疗检测成立于 2013年9月, 是国家畜牧兽医学会小动物检测科的核心单位, 2014年2月开始检测服务推广地面, 2014年10月公司和国内2000家动物医院签订合作协议, 2015年7月在上海检验中心正式投产。目前, 与中国农业大学、韩国清北大、扬州大学、天津医科大学、天津国际生物医学联合研究所等高等院校和科研机构机构保持深度合作。

拓锐医疗检测中心是核心项目团队, 拥有最大的第三方 pet 诊断实验室 (天津) 的基础上实现疾病病理诊断、治疗指导、临床研究和第三方实验室导向全服务行业。检测中心拥有五家核心实验室及相关配套设施, 可满足国内2000多家动物医院的医疗检测和病理组织的检测工作。目前提供500多项检测项目, 包括常规检测、皮肤检测、内分泌检测、泌尿系统、呼吸道、消化、过敏、肿瘤等10多个类别, 所有检测均可在6个工作日内获得结果,1个工作日中最快的可以获得测试报告。

除了检测中心外, 公司还提供宠物医院医疗器械产品销售服务, 核心产品线, 包括体外诊断 (血细胞分析仪, 麻醉系统, 生化分析仪等), 医学影像 (除了诊断系统, 听力仪器等), 泵液。

2. 联盟宠物国际测试中心

联盟宠物国际检测中心是中国爱科技 (北京) 有限责任公司的一部分, 是首家由公共资助的第三方检测中心, 股东包括400多家宠物医院。联合宠物检测中心总部设在北京, 并计划全国各地 (上海、广州、重庆、杭州等城市) 建立检测中心, 为全国动物医院提供一站式服务 (技术检测和分析, 以及行业认证机构)。目前宠物检测中心拥有员工20多人, 其中70% 拥有硕士学位, 并有多年的小动物临床诊断经验, 并委托国际权威影像学和临床病理专家近40人们进行远程诊断和定期现场指导。

宠物检测中心拥有专业的影像诊断实验室和临床病理诊断实验室, 配备有 MRI、CT、DR 等影像仪器, 以及全自动生化分析仪、切片扫描仪、全自动石蜡切片机械、脱水机、染色机、红外光谱仪等高端检测设备, 可进行小动物相关图像和实验室检测200多个项目。

华爱科技的宠物商城是中国最大的购物中心, 覆盖了95% 家动物医院, 每天都有152万多个品种的医疗用品。联合宠物动物医院管理软件覆盖全国5000多家医院。2015、中国爱科技获得前期投资。2017年7月, 爱科技品牌新的创新战略, "Lpet" 联合宠物平台, 完成一轮亿筹融资, 融资由财政部国家中小企业发展基金和清算控制银杏基金联合投资。

3. Bomin 生物科技有限公司

南京 Bomin 生物科技有限公司成立于 2013年, 公司以自主研发、客户服务为核心理念, 专注于优质动物病害检测及相关产品服务, 在南京、济宁、北京有一个标准化的实验中心, 为宠物医生, 水产养殖所有者和其他相关单位或个人提供分子生物学测试, 病理检查, 过敏原筛选, 血型和交配检测, 以及许多其他定制服务。公司目前拥有医用生物相关领域3博士, 硕士2人, 工商管理硕士2。

目前的检测项目包括致病分子生物学诊断、过敏原筛查、病理检查、基因检测等主要类别, 检测项目近百种。除了单一检测外, 为了方便临床医生从 pet 的症状, 降低漏诊率, 还引入常规体检、贫血、腹泻等组合包装。

Bominda 是全国唯一独立开发犬过敏原特异性 IgE 抗体检测产品的企业。本公司研究开发的人类及人畜共病疾病检测与安全研究与开发样品贮存液、猫传染性腹膜炎病原体基因突变检测、多项 cat 遗传学等产品服务填补了国内差距的数量。公司采用 Luminex 液相芯片技术检测平台, 是国内为数不多的一家和由美国 FDA 和中国 CFDA 认可的临床试验平台。2017年4月, Bominda 收到数以百万计的 = 前一轮融资由山资本, 南京京勇, 上海银和国华健康和投资。这一轮融资将主要用于第三方测试产品的不断开发和推广。

PS: 中信投资证券研究报告-完整版 (与美国宠物医疗器械领域上市公司 Heska 和 Abaxis 信息) 已上载到中国 pet 网络 QQ 群, 欢迎大家进入本组下载。

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