注意 |天元宣布 IPO, 能否成为 a股首家宠物用品股？

近日, 杭州天元宠物用品有限公司 (以下简称 "天元宠物" 或 "公司") 向证券及期货事务监察委员会提交了首次公开发行招股说明书 (报告)。公司打算向公众公开发行2160万元股票。发行后扣除的资金的发放费用将投入到年产715万套 pet 维修用品建设项目和技术研发中心建设项目。

天元宠物招股说明书截图

据天元宠物招股说明书, 2014-2017年上半年, 公司的经营收入为4亿8962万1200元, 5亿2375万8900元, 5亿8354万2800元, 3亿5296万100元, 净利润归于母股东公司分别为3041万1200元, 3188万2700元, 4504.2万元, 2497.5万元。其中, 公司的海外销售收入为4亿5884万400元, 5亿948万7300元, 5亿5623万5800元, 3亿2319万3600元, 占主要营业收入的当前期间分别为95.76%、99.23%、97.81% 和 94.32%,公司的海外销售收入规模和占地量大, 为公司的经营收入和利润的主要来源, 公司的经营业绩有较大的影响。

据介绍, 天元宠物的主要业务为宠物用品的设计研发、生产和销售。公司主营产品包括宠物垃圾垫、猫爬架、宠物玩具以及宠物服装、宠物牵引绳、宠物刷子、宠物餐具、宠物垃圾袋、猫厕盆、电子智能宠物用品等宠物用品, 提供客户拥有多条产品线, 上千种规格型号的 pet 产品, 形成了较为完善的产品体系。

目前, 公司控股股东, 实际控制了石人浪潮, 直接持有公司33.72% 的股份, 同时通过杭州市东部和与王投资控股公司26.22% 的股份, 全面控制了公司59.94% 的股份。

在本报告所述期间, 公司的国内外销售收入占主要业务收入比率如下:

公司产品主要销往美国、德国、澳大利亚、日本、瑞典、英国、法国等许多国家和地区, 主要客户为海外知名大型连锁零售商、专业宠物用品连锁商店和宠物用品在线销售平台。目前, 公司的海外客户有美国沃尔玛、凯马澳、岗贸公司、巡查击壤等大型连锁超市、超市、圣迭戈佩科球场、FRESSNAPF 等大型宠物用品连锁店。

在本报告所述期间, 这些销售模式下产品的收入和比例如下:

从以上表中, 本公司的报告期形成了 odm/oem、独立品牌为辅的经营模式, odm/oem 样板收入占主营业务收入的比重分别为94.86%、86.23%、88.52% 和 87.74%,占了一个小的变化。

在本报告所述期间, 公司主要业务收入按产品组成如下:

在本报告所述期间, 公司主要从事宠物用品的设计研发、生产和销售, 主营业务收入分别占97.86%、98.03%、97.45% 和 97.08%, 宠物窝垫、猫爬架、销售宠物玩具和其他宠物产品的收入构成了公司经营收入的主要来源。

然而, 值得注意的是:

出口退税政策的变化导致了利润波动的风险。2014-2017年上半年, 天元宠物的出口退税金额为4455万3400元, 4648万2100元, 4891万7200元, 3185.4万元, 高于本公司同期, 可归因于母公司股东净利润水平。

有保证金变动的风险。在本报告所述期间, 天元宠物主营业务毛利率分别为25.19%、27%、29.51% 和 28.69%, 报告期前三年毛利率总体呈上升趋势, 2017 1-君稳定。

存在库存余额以降低价值的风险。2014年底, 2015年底、2016年底和2017年6月末, 公司的库存量为4137万900元, 4101.5万元, 5131万5900元, 4281万7300元, 占目前资产的最后比率16.37%, 21.78%, 15.3% 和14.46%。公司的库存主要由原材料、产品和库存组成, 随着业务规模的扩大, 库存余额增长更快。

应收账款坏账损失有风险。2014年底、2015年底、2016年末、2017年6月末, 发行人应收账款的账面余额分别为4560万5400元、5241万3700元、8077万4800元和8935万3800元。其中, 一年内应收帐款占相对较高的比例, 在2014年底, 分别为2015、2016底和2017年6月、98.7%、96.68%、95.36% 和99.4%。

人类成本的上升是有风险的。2014-2017年上半年, 公司主要业务成本为直接劳动1748万1500元, 1858万4100元, 2136.5万元, 1421万8300元, 核算成本生产的产品有18.8%、20.17%、21.39% 和21.24%分别是年销售额和比例的上升, 劳动力成本对公司经营绩效有较大影响。

回首过去的2017年, 可以说宠物用品准备走一年了。天元宠物在1月宣布上市咨询, 并于同年5月5日在全国中小企业股份转让制卡。而在第一个市场上, 皮蛋、佩妮先后完成了新一轮的融资, 并吸引了多家专业的投资机构来布置宠物行业。

现在, 刚从2018年开始, 宠物用品市场 "烟雾" 已经开始扩散, 2018 年后将成为国内宠物产品市场集中爆发一年？天源宠物会成为今年国内首次上市宠物公司吗？中国宠物网将继续保持关注。

名字是略带黄色的香草作者: 兄弟雕刻

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